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吉尼斯娱乐官网|半月两次MLF,央行“锁短放长”驰援跨年流动性

2020-01-11 12:10:46来源:匿名

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【今日摘要】

半月两次mlf,央行“锁短放长”驰援跨年流动性

航空股估值吸引或提升,南航有望收益最大

以下是详细内容

半月两次mlf,央行“锁短放长”驰援跨年流动性

新闻

昨日,人民银行开展中期借贷便利(mlf)操作3000亿元,单日实现净投放140亿元。此次mlf操作期限1年,利率为3.25%,与此前持平。

点评

这是12月以来,连续两次mlf操作均维持超额续作、价格不变。当前处于缴税期,资金面紧张,本次开展3000亿元mlf操作对冲当日2860亿元mlf到期,在缓解资金面紧张的同时可补充跨年资金呵护市场流动性,确保资金保持合理充裕。再加上当前我国仍面临结构性的通胀压力,政策利率稳定有助于稳定通胀预期。同时从历史上央行公开市场操作来看,历年来在12月份的资金操作比较多,因此超额续作也符合历史操作的惯例。

值得一提的是,昨日央行未开展逆回购操作,这已是央行逆回购连续19个工作日“空窗”。在市场看来,当前货币市场资金呈现“短松长紧”的特征,公开市场资金投放的“锁短放长”特点明显。mlf与lpr挂钩,关系到实体经济融资成本。从近日召开的中央经济工作会议提出稳健的货币政策要灵活适度,重点是疏通货币政策传导机制,降低社会融资成本来看,预计明年有继续“降准”的空间和必要,通过lpr引导金融机构降低实体经济融资成本。

南方航空港股昨日披露主要运营数据,11月,集团客运运力投入(按可利用公里计)同比上升6.52%,旅客周转量(按收入客公里计)同上升8.5%。

点评

与东方航空、中国航空不同的是,南方航空的特点是国内线占比较高、业绩弹性较大。 从南航港股披露数据来看,11月,客座率同比略升,虽然环比有所下滑,但其表现超出同业;而在客运运力、旅客周转量、客座率等数据方面, 国内的增速均快于国际的增速。南航亦在积极获取优质时刻资源,为提高利润做准备。 南航a股昨日在上交所互动易回复称,南航是大兴机场最大的主基地航空公司,未来将争取超过40%的时刻资源,其中南航冬春航季首都机场调整至大兴机场的航线占10%。南航昨日亦再度重申,南航的营销策略是强化效益导向,做好“两匹配一加强”。其中,运力与市场相匹配,哪个市场好、哪个收益高,运力就要向哪个方向投。运力与运价相匹配,不单纯追求客座率高低,或者票价的高低,追求的是边际贡献的最大化。

值得关注的是,当前三大航空股的估值低于历史平均水平。a股航空板块目前市盈率近70倍,市净率为1.4倍。南航a股市盈率不到30倍,市净率为1.3倍。而国航和东航的估值亦低于板块估值水平。从明年的展望来看,券商整体看好航空公司明年的业绩改善。 从供需逻辑来看, 在减税降费政策的大背景下,航空业将稳步推进票价市场化改革。与此同时,明年春节早于今年的春节,因此明年一二月份的供应和需求的增速或有望加快,客座率回升,票价有望反弹,而航空业或将持续处于高景气区间。此外,叠加油汇或持续向好,风险趋缓,航空板块的长期行业空间可观。未来多重利好叠加催化股价上行,三大航空公司的估值或迎来明显的修复。长期来看,南航的业绩持续改善或将成为大概率事件。

简讯:

1、跟投科创板整体浮盈70%

据证券时报,统计数据显示,截至上周五,65只个股为27家券商另类子公司带来21.50亿元的跟投浮盈,整体跟投浮盈率70%,较市场最高点时的浮盈率几近腰斩,甚至有3家券商的跟投项目处于浮亏状态。目前来看,申万宏源承销保荐、南京证券、华菁证券、海通证券等4公司跟投浮盈率超100%,大部分券商跟投浮盈率在50%左右,也有数家券商跟投呈现浮亏。

2、*st康得:实控人钟玉因涉嫌犯罪被执行逮捕

*st康得(002450)昨晚公告,公司实控人钟玉因涉嫌犯罪被执行逮捕。钟玉未在公司任职,相关事项不会对公司的生产经营产生重大影响。

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